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1、香港离岸人民币
兑美元汇率昨天早段时间，从6.7低位度急升逾200点子至6.6789，随后升幅缩小。为什么？行内人士其实都会看到，香港离岸人币隔夜拆息大幅攀升，曾一度创出今年2月以来高位，根据财资市场公会显示，人币隔夜拆息高见4.831%，比前一天急升2.373%，而在交易时段，更是一度被拉高到7.5%的水平。市场揣测，中国央行可能再次出手干预，以控制人民币贬值速度与幅度。离岸人币隔夜拆息拉高，反映香港人民币短期流动性偏紧。
2、 国内股票投资者别急。在我看，这次动作属于“轻点刹车”，并未出现“多空大比拼”的场景，而且这次“轻点刹车”效果明显，因为人民币兑美元汇率立即做出反应，让央行意图获得满足；还有一点更重要：国内货币市场利率不涨反跌。这说明，央行境外收紧人民币的动作并未影响国内市场，而国内市场正在按照正确方向推进。因此，不要惊慌、更无须失措。现在，央行比过去聪明多了，而且从近期情况看，其操作技术也更加纯熟，更加收放自如，效果也十分明显。
3、 央行这次把握的时机很好，据香港金融人士评估，未来数日之内将有数十亿元的人民币期权到期，参与者需要短期流动性用于周转。所以此时此刻“轻点刹车”，市场效果绝技。它们预计，紧张情况还会持续数日。
4、 过去几日，香港市场上人民币兑美元
汇率已经来到6.69附近。这个位置距离“彭博社造谣的6.8价位”还剩下120个基点左右，这对央行而言是个“挺麻烦的考验”，因为左右为难。不管，人民币兑美元汇率击穿6.8十分轻易，这将让彭博社所言成真，而强化它对人民币的话语权；管，那势必需要付出一定的代价，而且就算管了，人民币兑美元同样有可能击穿6.8价位。
5、 所以，境外大财经媒体往往很厉害，而其核心用意既是“争夺人民币话语权”，经常不惜以造谣的方式说出“大概率市况”，“两头堵”压制管理者的权威性。一头儿，逼迫管理当局辟谣，你辟谣，不仅会让你维系汇率付出代价，而且市场大概率依然可能使之谣言变成实现，这不仅可以借助管理者“辟谣的大喇叭”扩大的影响力，而且大概率一旦发生还将更大程度地扩大其影响力；另一头儿，你不辟谣，那我就很容易“说准”，从而强化其影响力。这不是“两头堵”吗？没错，它们牛就牛在这里。
6、 但是，我们国人必须清醒：未来，人民币升值也好、贬值也罢，它有它的市场规律和特性，请不要依据外媒的说法决策。而在这样的问题上，中国央行也该学得聪明一点。辟谣不是一辟了之，而必须揭示其造谣的意图，让这些媒体在世人面前失去能量，并借此夺回话语权，树立“人民币不存在长期贬值基础”的权威性。但是，我们现在的管理者在舆论管理方向显得非常粗放，这一点必须加以改变。
7、 现在市场开始猜测，认为短端流动性偏紧，感觉像是央行
很认真地捍卫6.7这个水平。这不是讨厌吗？这不是在绑架央行货币政策之手吗？不是有意营造央行干预人民币汇率的氛围吗？所以，央行控制金融市场很多的问题集中于“预期管理”，这是一个心理学的过程，如何通过“说”去引导市场预期？这是大学问，美联储对此驾轻就熟，央行需要赶快补课。
8、 能通过“说”而引导市场预期？当然。去看看美元指数的走势，美联储根本没有动利率，仅仅通过“说要加息”，使美元指数已经从78涨到98，这不是事实吗？现在又是这样，一会儿说加。一会儿又说不加，颠三倒四之间，美元指数回调。看到这些，我认为，人家的货币政策之所以非常有度，不会引发市场过激反应，关键是管理市场预期的一整套“心理手段”。我认为，这才是我们应当好好学习的地方。
2016-07-14 03:00:04
