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猪肉价格上涨了，证券公司的宏观经济分析师又有活干了。最近看到几份研究报告，有一部分“愚蠢得让人惊讶”。它们好像是彼此抄袭。首先，分析猪肉价格上涨的原因，几乎无一例外地在供求关系方面找原因，很有说服力，估计都是从商务部、发改委网站上拔下来的数据；然后，开始基于猪肉价格上涨分析货币政策走向，这时候就开始变味儿了。基本逻辑是这样：因为猪肉价格上涨，所以会影响CPI随之上涨，所以货币政策“至少不会继续放松”。
说这样的观点“愚蠢”基于三个最基本概念。第一，既然猪肉价格上涨是其本身供求关系出来问题，那解决问题势必应当从猪肉供求关系角度加以解决，为什么要紧缩货币？货币政策只是一个管理总需求的政策，货币的松紧决定民众多吃或少吃猪肉？为什么要用大炮打蚊子？
第二，通货膨胀一定是社会商品价格普遍上涨，个别商品价格上涨用货币政策解决，势必“为点伤面”，这不是最基本的货币政策原则吗？伯南克在回答学生提问：为什么美国房价上涨那么快，明显出现泡沫，而美联储不以加息治之？伯南克答：因为房地产仅仅是经济的一个点，我们不能因为一个点的价格上涨而加息，因为那会伤害经济的方方面面。这个浅显的道理，我们那些拿着上百万年薪的宏观经济分析师都不懂，这不是很奇怪的事？
第三，克强总理已经明确指出，中国经济问题是需求问题，是总需求、有效需求严重不足的问题。我们不妨看看中国CPI 的先行指标PPI，它已经连续40个月负增长，而且最近还在扩大。解决总需求问题，势必需要“适度的货币扩张政策”，而如果我们为了猪肉价格抑制货币扩张，那会是什么结果？可以肯定地讲，如果为猪肉而抑制货币扩张，那等于向全世界宣布，中国经济下行压力还会更大；告诉“做空中国”势力：请你们来做空我们吧！
所以我在此希望告诉我们的分析师们，中国宏观经济正处于一个非常关键的时期，不要搅得中国老百姓对国家经济预期的紊乱。你们要真正搞懂中国经济，不要人云亦云，而是负责任地写好每一篇报告。
我还可以告诉你们一个事实。人民币停止升值这是美国人很不愿意看到的事情。它们不仅采用各种手段逼迫人民币升值，而且也会用经济手段逼迫人民币升值。什么经济手段？最有效的方式就是：迫使中国实施紧缩的货币政策，拉高人民币利率。那样，不管你愿不愿意，人民币必定升值。
所以中国猪肉价格上涨的背后有没有“黑手”？我不知道。但是，大豆产业、尤其是压榨企业不就是在价格的涨跌中易手于它人的吗？有报告说，中国已经有60个产业基本被外资控制了。猪肉，一个何等巨大的必需品市场？谁见了不眼馋？前些年，金融大鳄高盛公司不是已经开始大规模收购中国的养猪场了吗？
为什么会怀疑背后有“黑手”？第一，猪肉需求淡季涨价，史所罕见；第二，罕见的猪肉价格上涨的时间点与中国经济需求货币宽松巧合；第三，与中国股权融资市场发育和去除债务杠杆都需要货币适度宽松巧合；第四，与美国最近再次狂暴地怒吼人民币应当升值巧合。请问，天下真有这么多巧合的事情？
所以我们必须时时刻刻提高警惕。为此我特别需要提醒一些证券分析师们，你们的肩头不只是你的一张嘴，这张嘴吃饱饭就完事。而更重要的是，你的肩上还有国家、民族的大义，还有千千万万投资者嗷嗷待哺的嘴，你们必须认真负责地完成宏观经济分析，而不要继续“为报告而报告地”敷衍了事。
2015-07-30 04:26:04
